健盛集团603558最新利好、利空消息 健盛集团股票最新消息 2020年7月新闻 2020

发布时间:2020-08-01 06:14:25   来源:网络 关键词:健盛集团最新消息
曹德旺

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健盛集团最新消息。

东兴证券大消费组周观点7月第3期:中报临近关注各行业确定性细分龙头,白酒无惧回调坚定看好【健盛集团最新消息】

原标题:东兴证券大消费组周观点7月第3期:中报临近关注各行业确定性细分龙头,白酒无惧回调坚定看好 来源:东兴证券

报告摘要:

食品饮料:无惧回调,坚定看好白酒Q3配置良机

白酒:媒体评论引板块大跌,基本面未变化,高端白酒业绩确定性强。周四在人民日报海外版评论员文章影响下,白酒板块大幅回撤,我们认为这属于市场情绪影响,茅台批价在2450元左右,部分地区继续小幅上涨,社会库存未对外抛售。此外五粮液、老窖的批价与零售价也稳住上行,高端白酒的确定性不减。次高端方面,关注商宴等场合的迅速恢复的区域龙头,看好今世缘,团购渠道的优势使其调整力强,未来继续看省内精耕与省外扩张。食品饮料:食品龙头下半年业绩仍逐步好转。安琪酵母发布半年度业绩预增公告,归母净利同比增长50%-60%,这是由于上半年C端酵母激增,公司C端投放量增大,且小幅涨价,费用基本未投放,使得业绩直接受益。此外,海外疫情给了公司海外市场良机,干酵母替代原本的鲜酵母。中炬全年目标进行了调整,上半年完成全年48%。三只松鼠上市一周年,持续看好互联网休闲食品赛道下三只松鼠、良品铺子的优势增强,来伊份鲜零食策略及门店优化带来的业绩好转。

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社会服务:跨省团队游放开带动旅游产业复苏,中报临近关注确定性细分龙头

文旅部通知,恢复低风险地区跨省团队旅游和机酒业务,上调景区限流至最大承载量的50%,叠加暑期来临,关注旅游、酒店等相关板块在业绩边际改善同时伴随的估值修复。免税方面,财政部同意全国27个口岸增设和继续设立出境免税店,海口美兰机场新增8个离岛免税提货窗口,各免税企业动作频繁,中免合作上港集团布局港口免税。长期看好免税板块,跨省团队游开放叠加不断释放的政策红利,将引领消费回流,带动免税消费持续增长。教育方面,“保就业”政策持续落地,各省公务员省考公告均已发布,全国共计划招录16.3万人,同比增长28.7%,招考人数大幅增加。持续推荐职教龙头中公教育,随着考试落地,公司将在Q3至Q4初集中确认收入。关注一对一培训龙头紫光学大,公司筹划定增改善财务结构,未来业务发展可期。关注以科锐为代表的灵活用工赛道,随着国内疫情趋稳,企业经营恢复常态,用工需求有望逐步释放。

【重点推荐】中国中免、中公教育、科锐国际、紫光学大、锦江酒店

商贸零售:百货拥抱免税开放新机遇,后疫情时代大型商超进入mini店新市场

电商方面,电商行业二季度业绩或超预期。主要基于618大促各大平台交易额创纪录,同时疫情加速消费者线上消费习惯的培育与商家卖货向线上转移的趋势。重点推荐阿里巴巴、拼多多。超市方面,必选消费延续稳健增长,后疫情时代大型商超进入mini店新市场。相较于传统大型商超,小店更加考验企业在产品、门店经营能力。重点推荐,深耕生鲜食品供应链以及具备丰富门店管理经营的永辉超市、高鑫零售、红旗连锁。百货方面,百货拥抱免税开放新机遇。迎接海外消费回流,国内市内免税、离岛免税政策逐步开放。牌照资质及运营能力成为考验百货企业进入免税市场的关键因素。重点推荐已获得免税牌照的王府井。珠宝方面,直播带货成为新亮点,金价企稳利好黄金珠宝消费回暖。珠宝品牌进入直播领域,一方面直播带货成为珠宝销量增长新亮点;另一方面网红营销下助力提升品牌影响力。我们建议关注积极探索线上渠道转型和拓展的龙头企业周大生

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农林牧渔:南方降雨推升农作物价格,建议关注生猪养殖板块业绩兑现

生猪养殖:本周国内生猪均价微涨,环比上涨0.58%至38.31元/kg。市场整体供应依旧偏紧,养殖端抗价惜售情绪浓郁;终端市场消费无明显提振,屠企收购难度犹存,平均开工率维持低位。近期南方强降雨天气一定程度影响生猪调运,推升部分地区活猪价格。7月15日, 1.7万吨中央储备肉投放以增加市场供应。未来一周生猪出栏量或小幅增加,预计全国生猪均价震荡下降。各养殖企业中报陆续发出,2020年上半年牧原股份实现归母净利润107.84亿元,同比增长7026.08%。具有成本和出栏高增长优势的企业长期成长性更强,重点标的牧原股份、温氏股份。饲料动保:生猪养殖维持高景气,生猪产能持续恢复,存栏量稳步回升,养殖板块利润有望进一步释放。高盈利催生后周期养殖户补栏情绪,提振饲料和高品质动物疫苗的需求,支撑饲料动保板块业绩回暖。具备行业竞争优势的标杆企业有望趁养殖及后周期景气共振之机,以优势产品力继续抢占市场。建议重点关注饲料龙头企业海大集团,持续推荐动保龙头生物股份

【重点推荐】生物股份、温氏股份、牧原股份、海大集团、溢多利

纺织服装:运动服饰行业动销良好,库存去化顺利看好后期盈利恢复

运动板块整体延续高增长态势,国内双龙头公司增长突出。电商平台6月份数据显示,运动鞋、运动服网上销售增速较Q1有明显提速。分品牌看,国产双品牌李宁、安踏在二季度的增速较一季度有明显的提速。从打折力度看,Nike、Adidas旗舰店目前的折扣在8折以上,料其折扣力度有缓解。出口端5月纺织品出口增长,服装出口继续下滑。根据海关总署公布的数据,2020年5月纺织纱线、织物及制品/服装及衣着附件出口金额分别为206.49/89.06亿美元,分别同比变化+77.34%/-26.93%,增速分别同比变化+73.79/-26.93pct。我们认为结合海外疫情发展进程,国内纺织企业的生产订单压力集中在二三季度,预计三季度会出现触底回升。投资策略方面仍建议重点关注较为景气的运动服饰产业链。

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轻工制造:生活用纸板块中报业绩亮眼,短期数据波动不改家居板块复苏趋势

在低浆价红利和产品结构升级助力下,维达、洁柔H1净利润同比高增。维达Q2收入自然增长15%(中国内地增长20%),体现龙头纸企强劲竞争力。电商渠道仍是纸企业绩增长关键,龙头凭借产品力和品牌力优势发力电商渠道,有望持续扩大市占率。看好下半年浆价红利继续释放,推荐维达国际、中顺洁柔。龙头包装纸企提价+停机带动纸价继续上涨,包装纸价快速恢复至疫情前水平,后续走势需观察下游需求情况。中长期看好废纸进口清零支撑包装纸价,龙头凭借废纸浆布局和规模优势提升竞争力。文化纸头部厂商发布提价函。前期文化纸已下跌至低位,未来有望逐渐回暖。志邦家居Q2收入和净利润增速恢复,表明疫情缓解后工程渠道受竣工回暖拉动,零售渠道亦有所复苏。短期中观数据波动不改对全年竣工回暖的判断,依然看好下半年家居企业业绩修复。

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风险提示:疫情控制时间超预期,经济增速下行,突发性事件,超预期政策。

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东兴证券大消费组周观点7月第2期:白酒龙头批价继续上行,免税新政带动消费热情【健盛集团最新消息】

原标题:东兴证券大消费组周观点7月第2期:白酒龙头批价继续上行,免税新政带动消费热情 来源:东兴证券

报告摘要:

食品饮料:五粮液批价继续上行

本周飞天茅台报价2300-2400元,基本与上周持平。五粮液水晶瓶批价继续上行,部分区域突破940元,接近短期挺价目标。五粮液批价上涨给次高端白酒价格带上移提供空间,下半年看好高端白酒的成长和白酒行业的整体回暖。国家统计局9日发布CPI数据,CPI同比上涨2.5%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中,食品价格上涨11.1%,涨幅扩大0.5个百分点。从短期来看,食品加工企业成本短期承受压力,下半年给食品饮料企业带来涨价预期。

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社会服务:海南新政首周日均销售额较上半年增58%,继续关注免税、暑期酒旅复苏及K12培训

海南离岛旅客免税购物新政实施首周,海关统计显示,离岛旅客累计购物6.5万人次,购物总额4.5亿元,免税6571万元,日均免税939万元,比上半年日均增长58.2%。此外在鼓励适度竞争的背景下,珠免成立海南免税品公司,未来海南免税市场活力将不断被激发,市场规模有望持续扩大。此外,暑期来临将迎来新一轮酒旅行业复苏。北京新冠疫情连续6日0新增,国内整体疫情防控形式逐渐向好,商务需求仍为当前拉动酒店业回暖的重要动力。疫情时期单体酒店现金流承压,是连锁酒店进行行业整合的机遇,有望促进国内酒店行业连锁化率和集中度的提升。教育方面,各大头部K12在线教育机构上调暑期课程价格,暑期班的平均上涨幅度在10%-30%左右。“保就业”政策持续落地,除河北外绝大多数省份省考公告已发布,招考人数大幅增加。继续推荐“稳就业”主线,首推职教龙头中公教育。关注以科锐为代表的灵活用工赛道,疫情或成为许多企业开启灵活用工模式的契机,推动灵工渗透率提升。

【重点推荐】中国国旅、中公教育、科锐国际紫光学大锦江酒店

商贸零售:百货拥抱免税开放新机遇,后疫情时代大型商超进入mini店新市场

电商方面,电商行业二季度业绩或超预期。主要基于今年618大促各大平台交易额创纪录,同时疫情加速消费者线上消费习惯的培育与商家卖货向线上转移的趋势。重点推荐阿里巴巴、拼多多。超市方面,必选消费延续稳健增长,后疫情时代大型商超进入mini店新市场。相较于传统大型商超,小店更加考验企业在产品、门店经营能力。重点推荐,深耕生鲜食品供应链以及具备丰富门店管理经营的永辉超市、高鑫零售、红旗连锁。百货方面,百货拥抱免税开放新机遇。迎接海外消费回流,国内市内免税、离岛免税政策逐步开放。牌照资质及运营能力成为考验,百货企业进入免税市场的关键因素。重点推荐,已获得免税牌照的王府井,以及立足上海市场的强国资背景的百联股份。珠宝方面,直播带货成为新亮点,金价企稳利好黄金珠宝消费回暖。珠宝品牌进入直播领域,一方面,直播带货成为珠宝销量增长新亮点;另一方面,网红营销下助力提升品牌影响力。我们建议关注积极探索线上渠道转型和拓展的龙头企业周大生老凤祥豫园股份

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农林牧渔:关注生猪养殖板块盈利兑现,建议布局后周期饲料动保

生猪养殖:本周国内生猪价格持续小涨,总体均价环比上涨4.87%至38.09元/kg。从供应端来看,养殖端看涨情绪渐浓,压栏惜售意愿强烈,生猪出栏量减少。从需求端来看,受猪价走高影响,消费者购买能力较弱,致使屠宰企业收购积极性减弱。在市场供需博弈下,预计未来一周生猪价格降后震荡。各养殖企业中报业绩预告陆续发出,新希望预计中报归母净利润为31.5-32亿元,同比增长101.68-104.88%,具备成本和出栏优势的企业业绩将持续兑现,重点标的新希望、牧原股份温氏股份

饲料动保:饲料“替抗”后,具备促生长功能和疾病预防功能的抗生素替代产品有望打开市场空间,预计潜在市场空间超百亿。养殖无抗时代对饲料和养殖企业的综合管理能力提出了更高要求,具备综合竞争优势的龙头企业有望进一步提升盈利能力,扩大市场份额。建议重点关注替抗产品生产企业溢多利,持续推荐饲料龙头企业海大集团。生猪存栏持续恢复,动保产品需求回升,持续推荐动保龙头生物股份

【重点推荐】生物股份、温氏股份、新希望、隆平高科、海大集团

纺织服装:6月电商数据运动继续表现突出,不惧调整继续推荐

运动板块整体延续高增长态势,国内双龙头公司增长突出。电商平台6月份数据显示,运动鞋、运动服网上销售增速较Q1有明显提速。分品牌看,国产双品牌李宁、安踏在二季度的增速较一季度有明显的提速。从打折力度看,Nike、Adidas旗舰店目前的折扣在8折以上,料其折扣力度有缓解。出口端5月纺织品出口增长,服装出口继续下滑。根据海关总署公布的数据,2020年5月纺织纱线、织物及制品/服装及衣着附件出口金额分别为206.49/89.06亿美元,分别同比变化+77.34%/-26.93%,增速分别同比变化+73.79/-26.93pct。我们认为结合海外疫情发展进程,国内纺织企业的生产订单压力集中在二三季度,预计三季度会出现触底回升。投资策略方面仍建议重点关注较为景气的运动服饰产业链。

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轻工制造:龙头纸厂带动包装纸价持续上涨,持续关注竣工回暖大势下的家居板块

包装纸龙头公司持续推动提价,箱板瓦楞等纸价继续上涨,已接近疫情前的水平。疫情后期国内经济活动恢复叠加外需有所改善,包装纸需求或将边际好转。此外2021年废纸进口清零,中期将支撑箱板瓦楞纸价。龙头拥有海外废纸浆布局和规模优势,行业竞争力、对下游议价能力相对加强。文化纸方面等待旺季来临后复学带来的需求释放,生活用纸销售渠道恢复正常,龙头将重拾收入增长势头;当前木浆库存仍处高位,浆价预期低位运行,有利于浆纸系企业业绩。关注维达国际、中顺洁柔太阳纸业。竣工数据和零售数据回暖支持家居企业短期业绩改善;商品房销售反弹有利于家居行业中期需求稳健。2020年竣工回暖确定性较强,工程端、零售端需求将陆续释放。中长期来看,随着精装修渗透率提升、地产竞争格局进一步集中,家居B端供应商迎来发展机遇。关注先行建立工程渠道供应能力和服务能力,与TOP房企建立稳定合作关系的企业。

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风险提示:疫情控制时间超预期,经济增速下行,突发性事件,超预期政策。

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【东兴大消费】周观点7月第2期:白酒龙头批价继续上行,免税新政带动消费热情【健盛集团最新消息】

来源:东兴社服


食品饮料

五粮液批价继续上行

白酒:五粮液批价继续上行

本周飞天茅台报价2300-2400元,基本与上周持平。五粮液水晶瓶批价继续上行,部分区域突破940元,接近短期挺价目标。五粮液批价上行主要是有几点预期:1.全国经销商配额优化,7月以来全国范围内经销商配额进行削减,将削减部分配额重新投入到团购市场,目前经销商库存水平比较低;2.公司强控市场价格,对串货、低价销货查处力度加大;3.市场预期五粮液会调整出厂价格。五粮液批价上涨给次高端白酒价格带上移提供空间,下半年看好高端白酒的成长和白酒行业的整体回暖。

食品饮料:线上销售数据喜人,下半年食品饮料企业有涨价预期

受益于疫情影响,食品饮料板块线上消费呈现快速增长,预计线上快速增长趋势会持续全年。6月份阿里线上公开数据显示,6 月白酒阿里线上渠道销售额达10.11 亿元,同比增长130.46%;CR3市场占有率为51.76%。乳制品销售额达到18.01 亿元,同比增长130.83%。调味品销售额达到11.84 亿元,同比增长77.68%。零食阿里渠道销售额58.03 亿元,同比增长25.11%,线上三强销售额延续下滑,三只松鼠、百草味、良品铺子阿里渠道销售额同比降低18.37%/5.7%/18.03%。

国家统计局9日发布CPI数据,CPI同比上涨2.5%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中,食品价格上涨11.1%,涨幅扩大0.5个百分点。6 月以来食品价格整体小幅上升,主要原因是全国多地发生洪涝灾害,导致部分地区蔬菜短期供应紧张和价格上涨。从短期来看,食品加工企业成本短期承受压力,下半年给食品饮料企业带来涨价预期。

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【建议关注】恒顺醋业

研究助理:张东雪


社会服务

海南新政首周日均销售额较上半年增58%,继续关注免税、暑期酒旅复苏及K12培训

免税方面,据海关统计显示,海南免税购物新政实施的首周,离岛旅客累计购物6.5万人次,购物总额4.5亿元,免税6571万元,日均免税939万元,比上半年日均增长58.2%。此外在鼓励适度竞争的背景下,珠免成立海南免税品公司,未来海南免税市场活力将不断被激发,市场规模有望持续扩大。我们认为,疫情影响下国内游替代出境游,海南将成为今年海外消费回流的重要入口,此次政策开放力度较大,将进一步打开海南免税市场空间,带动免税实现跨越式发展。

酒店方面,暑期来临将迎来新一轮酒旅行业复苏。北京新冠疫情连续6日0新增,国内整体疫情防控形式逐渐向好,商务需求仍为当前拉动酒店业回暖的重要动力。据迈点研究院发布Q2全国中高端酒店开业统计报告:Q1全国新开业中高端酒店仅8家,Q2为32家。复苏回暖迹象明显,新开酒店趋于小规模化。疫情时期单体酒店现金流承压,是连锁酒店进行行业整合的机遇,有望促进国内酒店行业连锁化率和集中度的提升。建议关注先行指标入住率,静待降幅趋窄、拐点出现。

旅游方面,民航测评机构CAPSE发布7月旅客出行意愿分析报告,计划暑期旅游的旅客中,有56%的旅客计划7月份下旬出游,预计7月下旬迎旅游高峰;自由行受到追捧,单独出行和亲子游、自由行是旅客主要出行组织形式和出行方式。我们认为跨省游有望在暑假至十一逐步放开,跨省游放开叠加假期效应,届时景区有望迎来复苏。

餐饮方面,海底捞、九毛九预告今年上半年业绩亏损。海底捞预计2020年中期收入相较于2019年同期下降约20%,净利润预亏9-10亿元。九毛九预期2020年中期将取得亏损净额不超过1.2亿元,而2019年同期则取得盈利1.02亿元。疫情反复短期内或抑制京津冀本地餐饮业复苏进程,但对全国其他地区基本无影响。全国大部分餐饮企业经营已经恢复到疫情前的六七成,但我们认为,疫情强化行业马太效应,行业复苏将呈现两极分化,原本就有较强获客能力的头部品牌抗风险能力更强,拥有较强菜品“标签化”的品牌复苏情况或将更为乐观。大型连锁餐企纷纷布局低客单价赛道,我们认为,疫情之后的餐饮消费将转向“大品牌”、“好口味”、“高性价比”三者的结合,当前各大品牌在平价赛道的布局正符合这一趋势。

教育方面,截至6月底,各大头部K12在线教育公司暑期招生规模均已突破100万人次,各家至少能招300万人次。各培训机构上调暑期课程价格,暑期班的平均上涨幅度在10%-30%左右。“保就业”政策持续落地,除河北外绝大多数省份省考公告已发布,招考人数大幅增加。考虑到应届生的毕业就业问题,我们预计七月中旬之前各个省会陆续公告。今年疫情导致省考时间后移,考生备考时间延长了约3个月,加之就业形势严峻,因此虽有大幅扩招,但考试竞争激烈度预计高于去年,有望带动参培率的提升。复课复考加速落地,继续推荐“稳就业”主线,首推职教龙头中公教育

人力资源服务方面,关注以科锐为代表的灵活用工赛道,疫情或成为许多企业开启灵活用工模式的契机,推动灵工渗透率提升。我们认为公司收入端业务结构将持续优化,今年灵工有望实现近80%的收入占比。

【重点推荐】中国中免、中公教育、科锐国际紫光学大锦江酒店

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分析师:张凯琳、王紫


商贸零售

百货拥抱免税开放新机遇,后疫情时代大型商超进入mini店新市场头

电商方面,受618影响电商业绩或将超预期,行业景气度持续提升。我们认为电商行业二季度业绩或超预期,主要基于今年618大促各大平台交易额创纪录,同时疫情将加速消费者线上消费习惯的培育与商家卖货向线上转移的趋势,看好电商行业未来发展前景。重点推荐阿里巴巴、拼多多。

超市方面,必选消费延续稳健增长,后疫情时代大型商超进入mini店新市场。根据统计局公布,5月限额以上社零粮油食品/饮料/日用品同比增长11.4%/16.7%/17.3%,环比增长持续提升。后疫情时代,消费习惯改变以及疫情常态化的的影响,大型商超相继布局mini店。永辉、大润发、盒马等加速布局小店业态,持续深耕便捷型的社区mini店。我们认为,相较于传统商超业态,小店更加考验企业在产品、门店经营管理能力。重点推荐,深耕生鲜食品供应链以及具备深厚门店管理经验的永辉超市、高鑫零售、红旗连锁

百货方面,百货拥抱免税开放新机遇。迎接海外消费回流,国内市内免税、离岛免税政策逐步开放。根据测算国内免税市场拥有百亿空间,百货龙头抓住政策开放机遇。伴随政策开放,牌照资质及运营能力成为考验百货企业进入免税市场的关键因素。在此逻辑下,我们重点推荐已获得免税牌照的王府井

珠宝方面,直播带货成为新亮点,金价攀升利好黄金珠宝消费回暖。2019年,国内直播电商规模达4000亿元,受疫情影响消费需求加速向线上转移。珠宝品牌进入直播领域,一方面,直播带货成为珠宝销量增长新亮点;另一方面,网红营销下助力提升品牌影响力。同时,金价持续攀升短期激发黄金消费需求,叠加上半年推迟的婚庆珠宝需求将在三四季度得以弥补。我们建议关注积极探索线上渠道转型和拓展的龙头企业 周大生

【重点推荐】王府井、周大生

【长期推荐】永辉超市、高鑫零售、阿里巴巴、拼多多

分析师:王习;研究助理:赵莹


农林牧渔

关注生猪养殖板块盈利兑现,建议布局后周期饲料动保

生猪养殖:本周国内生猪价格持续小涨,总体均价环比上涨4.87%至38.09元/kg。从供应端来看,随着猪价连续上涨,养殖端看涨情绪渐浓,压栏惜售意愿强烈,生猪出栏量减少。从需求端来看,受猪价走高影响,消费者购买能力较弱,致使屠宰企业收购积极性减弱,平均开工率有所下降。7月10日,中央储备冻猪肉投放市场,共计2万吨。在市场供需博弈下,预计未来一周生猪价格降后震荡。各养殖企业中报业绩预告陆续发出,新希望预计中报归母净利润为31.5-32亿元,同比增长101.68-104.88%,具备成本和出栏优势的企业业绩将持续兑现,重点标的牧原股份温氏股份

饲料动保:饲料“替抗”后,具备促生长功能和疾病预防功能的抗生素替代产品有望打开市场空间,预计潜在市场空间超百亿。养殖无抗时代对饲料和养殖企业的综合管理能力提出了更高要求,具备综合竞争优势的龙头企业有望进一步提升盈利能力,扩大市场份额。建议重点关注替抗产品生产企业溢多利;持续推荐饲料龙头企业海大集团。生猪存栏持续恢复,动保产品需求回升,持续推荐动保龙头生物股份

种业:全国夏播粮食已完成96%,占到秋粮超过三分之一的比例,粮食作物主要为玉米和中稻。农业农村部数据显示,截至2020年7月2日,全国草地贪夜蛾见虫面积786万亩。7月中下旬为夏玉米苗期,草地贪夜蛾虫害会对玉米的产量与品质构成威胁,后续应重点关注草地贪夜蛾扩散情况。转基因技术有望防治虫灾、增加产量及节约成本,未来待转基因作物的研发和推广大幅提速后,龙头种企可借助转基因优势迅速扩张,扩大市场份额。重点推荐具备转基因先发优势的大北农隆平高科

白羽肉鸡养殖:本周毛鸡价格小幅震荡,总体均价环比下降2.34%至7.5元/公斤。鸡苗市场运行稍显弱势,鸡苗均价环比下降11.30%至2.12元/羽。从供需层面来看,本周毛鸡出栏总量不多,养殖户补栏心态不佳。国内终端市场需求仍显平淡,中间商普遍持观望意向,产品下游流通速度不快,屠企收购热情一般。高温影响下,预计7月中下旬毛鸡出栏量增幅有限,短期内市场需求平淡态势难以改善,毛鸡价格或震荡调整,整体涨跌幅度受限。

宠物:巴西宠物用品电商Zee.Dog近日完成1880万美元的境外融资,用于开发宠物领域新平台。我国宠物行业正逐渐进入高速发展的“黄金时代”,2019年我国城镇宠物犬猫数量达到9915万只,同比增长约8%。宠物数量的增长、渗透率的提升以及消费趋势的升级助力打开宠物市场未来成长空间,为行业内上市企业铺就优良赛道。具备较强品牌影响力、宽广的海内外销售渠道的企业有望乘着行业红利,占据更高市场份额。推荐标的中宠股份佩蒂股份

【重点推荐】生物股份、隆平高科、海大集团、中宠股份、佩蒂股份

【建议关注】溢多利、大北农、牧原股份、温氏股份

分析师:程诗月


纺织服装

6月电商数据运动继续表现突出,不惧调整继续推荐

运动板块整体延续高增长态势,国内双龙头公司增长突出。电商平台6月份数据显示,运动鞋、运动服网上销售增速较Q1有明显提速。4-6月份增速分别为26%、26%、41%和30%、33%、55%。分品牌看,国际品牌的增速在4-6月份较一季度有所放缓,国产双品牌李宁、安踏在二季度的增速较一季度有明显的提速。从打折力度看,Nike、Adidas旗舰店目前的折扣在8折以上,料其折扣力度有缓解。出口端5月纺织品出口增长,服装出口继续下滑。根据海关总署公布的数据,2020年5月纺织纱线、织物及制品/服装及衣着附件出口金额分别为206.49/89.06亿美元,分别同比变化+77.34%/-26.93%,增速分别同比变化+73.79/-26.93pct。我们认为结合海外疫情发展进程,国内纺织企业的生产订单压力集中在二三季度,预计三季度会出现触底回升。投资策略方面仍建议重点关注较为景气的运动服饰产业链。

1)服装家纺板块:运动鞋服销售持续景气,国产双龙头上半年表现优。公司经营方面,李宁:5月整体线下流水有正增长,线上流水增速约为20%-30%中段,折扣率明显改善。8月份开Q4订货会,预计有个位数增长(目前80%订货,20%快反)。全年利润率指引维持不变:10-10.5%。安踏体育:安踏和FILA品牌线下业务在4、5月份均恢复正在增长,6月份线上销售良好(618期间集团GMV增长78%,6月份安踏、FILA旗舰店增长47%和74%)。

2)纺织制造板块:5月海外部分国家陆续解封,海外订单的不确定性有所减弱,但仍待继续观察。从5月服装出口金额和同比增速来看,出口增速有边际回暖迹象,但仍处于同比下降的通道中。4月出口同比增速为今年最低的-30.31%,5月小幅回暖至-26.93%,我们预计6月随着欧洲部分国家疫情得到有效控制,全球服装行业有所回暖,订单将会增多,服装出口金额同比增速将回暖至-20%左右。申洲国际上半年较为平稳,三季度或为全年压力最大的季度,或出现开工率不足的情况。但是展望未来,公司在疫情过后会重拾产能建设进度,确定性仍强。

【重点推荐】李宁、申洲国际、滔搏、安踏体育、健盛集团

【建议关注】森马服饰地素时尚

研究助理:刘田田


轻工制造

龙头纸厂带动包装纸价持续上涨,持续关注竣工回暖大势下的家居板块

造纸:包装纸龙头公司持续推动提价,对部分生产线进行停机,带动箱板瓦楞和白板纸价格本周继续上涨;目前包装纸价已逐渐恢复至疫情前的水平。疫情后期国内经济活动恢复叠加外需有所改善,包装纸需求或将边际好转。此外环境部表态2021年废纸进口清零,预计废纸价格对箱板瓦楞纸等的支撑将在中期体现。龙头拥有海外废纸浆布局和规模优势,行业竞争力、对下游议价能力相对加强。

文化纸方面,等待旺季来临后复学带来的需求释放。前期文化纸经过一轮下跌,价格已处低位,未来有望逐渐回暖。当前木浆库存仍处高位,浆价预期将保持低水平运行,有利于文化纸企利润改善。关注太阳纸业

生活用纸销售渠道恢复正常,龙头将重拾收入增长势头;叠加浆价红利延续,预计纸企下半年仍将有较强的业绩表现。维达、洁柔等龙头持续发力产品和电商渠道,中期看好龙头纸企巩固渠道优势,产品结构升级提升毛利率,长期看好生活用纸至少翻倍的消费量提升空间。关注维达国际、中顺洁柔

家居:短期来看,竣工数据和零售数据的回暖支持了家居企业的短期业绩改善;商品房销售数据同样反弹,疫情对家居行业中期需求的影响有限。2020年竣工回暖确定性较强,工程端需求先行释放;疫情后期零售端已有明显恢复,前期接单将逐渐转化,下半年业绩也将有所修复。疫情不会影响龙头持续强化产品和渠道的方向,仍然看好长期竞争力。

中长期来看,随着精装修渗透率提升、地产竞争格局进一步集中,家居B端供应商迎来发展机遇。相比于C端消费,家居企业进入B端供应商名单的壁垒更高,与地产商合作关系相对稳定,或诞生数家工程渠道龙头。建议关注先行建立工程渠道供应能力和服务能力,与TOP房企建立稳定合作关系的企业。

【重点推荐】维达国际、中顺洁柔、太阳纸业

【建议关注】梦百合索菲亚江山欧派公牛集团晨光文具

分析师:王长龙;研究助理:常子杰


重点标的近期重要事项提醒



风险提示

疫情控制时间超预期,经济增速下行,突发性事件,超预期政策。

—— 东兴大消费团队 ——

分析师

张凯琳    执业证书编号:S1480518070001

程诗月    执业证书编号:S1480519050006

王    习    执业证书编号:S1480518010001

王长龙    执业证书编号:S1480520050001

王    紫    执业证书编号:S1480520050002

 

研究助理

刘田田    从业证书编号:S1480119010012

赵   莹    从业证书编号:S1480118120009

常子杰    从业证书编号:S1480119070055

张东雪    从业证书编号:S1480119070051

本文节选自东兴证券研究所已于2020年07月13日发布的《东兴证券大消费组周观点7月第2期:白酒龙头批价继续上行,免税新政带动消费热情》报告,具体分析内容(包括风险提示等)请详见报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。

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卫生事件改善加消费刺激政策,中国服装板块复苏态势明显【健盛集团最新消息】

本文来自 微信公众号“纺服好声音”,作者:郝帅/方榕佳/丁凡。

优衣库Q3中国区业绩恢复较好,未来有望拉动公司收入回升。半年报发布在即,在国内卫生事件显著改善、多重消费刺激政策背景下,服装板块复苏态势明显。

摘要:

受全球卫生事件影响,优衣库Q3业绩出现下滑,中国区恢复较好,未来有望拉动公司收入回升。FY2020Q3公司收入为 175.5亿元人民币,同比下降40.57%,营业利润为3.99亿元人民币,同比下降90.69%。卫生事件在全球的爆发导致各地区业绩发生短期波动,是公司整体收入下滑的主要原因。中国区恢复较好,收入占比提升,受卫生事件影响,公司FY2020Q3中国区销售额为60.56亿元人民币,同比减少23.13%,但由于Q3中国卫生事件得到有效控制,中国区收入下降幅度低于其他地区,Q3销售额占比提升至34.51%,同比提高7.83pct。中国区作为优衣库业务增长的关键支柱,未来业绩可期。

半年报发布在即,服装板块复苏态势较为明显。随着国内卫生事件的显著改善、多重消费刺激政策的出台,消费环境持续恢复,预计服装板块整体Q2环比Q1有所增长。大众休闲:休闲服饰Q2环比Q1有所改善,但仍然承压,Q3预计持续改善。中高端服饰:卫生事件对其有一定冲击,但中高端市场空间广阔,细分板块公司盈利能力较强。家纺行业:受益于新零售模式, Q2线上销售预计显著提升。上游纺织:Q2海外卫生事件持续蔓延,上游纺织企业仍有一定压力。其他:南极电商Q2增速亮眼,预计公司Q2 GMV维持较高增速。

投资建议:三大投资主线:1)布局新零售、新制造的公司:南极电商、安正时尚、开润股份;2)估值+基本面修复品种:森马服饰、地素时尚、比音勒芬、海澜之家、太平鸟、歌力思;3)港股公司:安踏体育(02020)、李宁(02331)、波司登(03998)。

板块复查:上证综指(7.3%),沪深300(12.8%),深证成指(10.0%),创业板(7.5%)。本周纺织服装行业涨幅为6.94%,在申万行业中处于中游,纺织制造子板块涨幅为7.31%,服装家纺子板块涨幅为6.70%。

风险因素:宏观经济不及预期,消费恢复不及预期。

1. 优衣库中国区表现相对较好,服装板块延续复苏态势

1.1. 优衣库Q3中国区恢复较好,未来有望拉动公司收入回升

优衣库发布 2020Q3业绩报告,公司收入有所下滑。FY2020Q3(2020年3月1日~2020年5月31日)公司取得收入 2675.59亿日元(约175.5亿元人民币),收入同比下降40.57%。FY2020Q3公司营业利润 60.81 亿日元(约3.99亿元人民币), 同比下降90.69%。卫生事件在全球的爆发导致各地区业绩发生短期波动,除日本、中国区外的亚太地区及北美欧洲地区销售额下降均超过65%,是公司整体收入下滑的主要原因。

优衣库Q3中国区收入占比提升,未来有望持续恢复。受卫生事件影响,优衣库中国区FY2020Q3销售额为923.23亿日元(约为60.56亿元人民币),同比减少23.13%。但由于Q3中国卫生事件得到有效控制,中国区收入下降幅度低于其他地区,中国区Q3销售额占比提升至34.51%,同比提高7.83pct。中国区作为优衣库业务增长的关键支柱,叠加优衣库更有力的折扣措施,成本削减措施,中国区未来业绩可期。

优衣库持续增加门店数量,预计拉动中国区收入继续提升。中国区作为最重要的海外市场之一,优衣库不断加大中国市场的布局,2020年6月在中国新开八家门店。随着中国市场店铺数量增加,公司中国区收入有望实现进一步增长。

卫生事件下优衣库致力于扩展电商业务,中国区线上销售持续强劲。卫生事件发生以来,优衣库积极采取对策,向线上引流,通过加大广告力度吸引更多顾客到网上商店购物。得益于优衣库在中国市场新零售模式的布局,官方网站及掌上旗舰店等线上渠道助力,中国区线上销售取得较好成果。预计下半年中国区线上销售将带动公司中国区业绩的整体提升。

1.2. 半年报发布在即,服装板块复苏态势较为明显

在国内卫生事件显著改善、多重消费刺激政策背景下,消费者信心有望不断恢复,我们预计服装板块整体Q2环比Q1改善较为明显。虽然6月份部地区卫生事件风险增加,但消费环境恢复趋势整体没有变化。上游方面,受到海外卫生事件等因素的影响,纺织制造企业在二季度业绩有一定压力。下游品牌服饰方面,线下人流量恢复,线上业务蓬勃发展。我们预计服装板块Q2复苏态势会较为明显。

二季度逐月份来看,行业品牌服饰整体4月份终端流水恢复至同期80%-85%。5月份是二季度表现最好的一个月,受到五一节假日消费旺季拉动和全国卫生事件防控降级,品牌服饰企业在5月份整体恢复至9成以上,部分公司在5月份录得正增长。并且,线上渠道5月份提速较为明显,主要系天猫平台流量改善。6月份受到部分地区卫生事件反复影响,整体销售环比5月份略有下降,但相比四月份改善也较多。因此,Q2品牌服饰整体表现是符合预期的。

大众休闲:休闲服饰Q2环比Q1有所改善,但仍然承压,Q3预计持续改善。森马服饰Q2经营情况较Q1明显恢复,电商业务实现双位数增长,童装业务在5、6月份实现正增长,成人休闲业务Q2预计恢复至同期85%左右。海澜之家Q2线上销售保持高个位数增长,主品牌线下4月份终端门店的流水恢复至同期7成的水平,5、6月份恢复至9成左右。太平鸟Q2优化加盟渠道结构。线下终端Q2预计低个位数增长。线上维持30%左右增长。

中高端服饰:卫生事件对服装行业有一定冲击,但中高端市场空间广阔,细分板块公司盈利能力较强。其中,比音勒芬通过品牌差异化以及号召力,多元化渠道布局,预计Q2实现正增长。地素时尚线上渠道受卫生事件影响相对较小,Q2线上渠道同比增长达20%左右,二季度整体销售额预计实现正增长。安正时尚Q2积极推广线上业务,布局新零售模式,有望对冲卫生事件影响。

家纺行业:受益于新零售模式,家纺行业Q2线上销售预计显著提升。富安娜重构电商平台运营构架,实行精细化运营,改革电商供应链。预计2020Q2收入yoy为0%~5%。罗莱生活Q2恢复良好,5月份实现正增长,但海外家居业务在二季度受到较大影响,预计Q2收入低个位数下滑。水星家纺卫生事件期间通过开启直播方式进行销售,并上线“水星微商城”小程序,为加盟商赋能,弥补卫生事件对Q2线下渠道产生的冲击,预计2020Q2收入yoy为0%~5%。

上游纺织:Q2海外卫生事件持续蔓延,上游纺织企业仍有一定压力。健盛集团公司产品以出口为主,Q2海外卫生事件持续蔓延,下游品牌商推迟、减少订单,公司Q2收入下滑幅度要高于Q1,下半年随着国外卫生事件逐步控制,公司收入将有所回升。

其他:南极电商Q2增速亮眼,受益于物流系统有序恢复,公司Q2GMV增速环比Q1有大幅度的提升。公司全年GMV增速40%左右的目标增速依旧有望实现。

2. 投资建议

当前特殊时期,我们推荐三条主线:

1)布局新零售、新制造的公司:南极电商:充分享受电商和低线消费红利,依托主流电商平台GMV高速增长,未来多品牌多平台多品类颇具看点。安正时尚:公司2018年收购礼尚信息开展电商代营业务,积极推广线上业务,布局新零售模式,对冲卫生事件影响,春装上新总体稳定。开润股份:公司B2C商业模式持续延伸,开启自有渠道拓展+多品类产品开发,B2B秉持制造匠心,不断升级客户资源,未来在大众箱包市场具备广阔发展空间。

2)估值+基本面修复品种:森马服饰:多品牌布局优势增强、童装龙头地位稳固,休闲装业务稳定发展,随着公司不断提升运营质量,改善渠道结构,升级产品,未来向好。地素时尚:全渠道业务优化显现,多品牌取得较好增长,未来随着公司持续推进线下门店改革与线上业务发展,业绩有望延续高增。比音勒芬:终端门店落地快于预期,市占率稳居高尔夫服饰第一,公司持续推动渠道下沉,把握新零售机遇,完善产业链布局,在高端休闲服饰领域不断巩固竞争优势。海澜之家:作为服饰行业白马龙头,注重打造高性价比服饰,同时持续打造多品牌产品,保持业绩持续稳定增长,公司维持高比例现金分红政策。太平鸟:持续推动直营门店扩展,优化加盟渠道结构,线上维持高增,同时积极推行TOC模式,公司品牌综合竞争力不断提升。歌力思:公司作为高端女装龙头,多品牌战略稳步推进,传统品牌稳定增长的同时,新增品牌高速发展,多品牌运营能力正在逐步被认证。

3)港股公司:安踏体育:公司线上收入维持高增长,发展较好,预计线上业务较好增长可以减轻卫生事件带来的冲击。李宁:公司改革成效显现,收入回归快速增长,引领国潮时尚,预计未来业绩增势强劲。波司登:公司推出大范围长时间股权激励计划,调动员工积极性,同时全方位增强产品力,预计未来销售将持续增长。

3. 行业主要数据回顾

3.1. 板块复查

本周(7.6-7.10)上证综指上涨7.3%,报3383.32点;创业板指数上涨7.5%,报2778.46点;深证成指上涨10.0%,报13671.24点;沪深300上涨12.8%,报4753.13点。

本周(7.6-7.10)申万板块呈全方位上涨态势。国防军工(18.73%)、商业贸易(16.43%)、计算机(13.40%)涨幅位列前三,公用事业(5.11%)、家用电器(2.89%)、银行(2.89%)涨幅位列后三,而纺织服装行业涨幅为6.94%,位于申万板块中游。

个股方面,当周(7.6-7.10)纺织服装行业涨幅前十:三毛B股(40.81%)、延江股份(32.72%)、美尔雅(24.77%)、欣龙控股(23.76%)、多喜爱(22.32%)、水星家纺(20.10%)、旷达科技(18.41%)、搜于特(16.78%)、维科精华(16.23%)、浙江富润(13.73%)

当周(7.6-7.10)纺织服装行业涨跌幅后十:海澜之家(0.91%)、开润股份(0.61%)、鹿港文化(0.00%)、*ST中绒(0.00%)、浔兴股份(-0.34%)、森马服饰(-0.55%)、拉夏贝尔(-1.15%)、新澳股份(-2.75%)、康隆达(-4.36%)、商赢环球(-10.34%)。

3.2. 品牌零售端

品牌零售端20年5月同比下滑:2020年5月,服装类零售额同比下滑1.5%,增速环比上升19.2pct;服装鞋帽针纺织品类零售额同比下滑0.6%,增速环比上升17.9pct。

社会零售端20年5月同比下滑:2020年5月,我国社会消费品零售总额同比下滑2.8%,增速环比提升4.7pct;限额以上企业消费品零售总额同比上涨1.3%,增速环比提升4.5pct。

3.3. 出口端

2020年5月,纺织纱线、织物及制品出口额当月同比提升116.81%(增速环比-28.42pct,同比+80.36pct);服装及衣着附件出口额当月同比提升2.86%(增速环比+8.15pct,同比-17.65pct)

3.4.上游原材料

原材料方面,本周(7.6-7.10)国内外棉价差有所上涨。截止2020年7月10日,中国棉花价格指数:328为12131元/吨,较上周上涨128元/吨,近一月上涨28元/吨,较年初下跌3568元/吨;中国棉花价格指数:长绒棉:137为19800元/吨,较上周上涨200元/吨,近一月上涨200元/吨,较年初下跌5400元/吨;Cotlook:A指数为69.7美分/磅,较上周下跌1.00美分/磅,近一月上涨1.75美分/磅,较年初下跌19.90美分/磅;中外棉花价差为-190元/吨,较上周上涨196元/吨,近一月下跌347元/吨,较年初下跌1015元/吨;

棉纱价格本周(7.6-7.10)基本保持稳定。截止2020年7月10日,中国纱线价格指数(CY Index):OEC10S报11780元/吨,较上周报价未变,近一月下跌40元/吨,较年初下跌2750元/吨;中国纱线价格指数(CY Index):C32S报18600元/吨,较上周报价未变,近一月下跌120元/吨,较年初下跌4430元/吨;中国纱线价格指数(CY Index):JC40S报21900元/吨,较上周下跌50元/吨,近一月下跌120元/吨,较年初下跌4650元/吨。

粘胶类和涤纶类价格本周(7.6-7.10) 小幅下跌。截止2020年7月10日,粘胶长丝报36000元/吨,较上周下跌500元/吨,近一月下跌1800元/吨,较年初下跌1800元/吨;粘胶短纤1.5D报8500元/吨,较上周报价未变,近一月下跌6100元/吨,较年初下跌5850元/吨;涤纶短纤报5466.67元/吨,较上周下跌153元/吨,近一月下跌3658元/吨,较年初下跌3417元/吨;涤纶POY报4940元/吨,较上周下跌260元/吨,近一月下跌3710元/吨,较年初下跌3765元/吨;涤纶DTY报6600元/吨,较上周下跌200元/吨,近一月下跌3625元/吨,较年初下跌3600元/吨。

棉纱期货成交量数显著上涨、持仓数小幅下跌。截至2020年7月10日,棉纱期货成交数45113手,较上周上涨12707手,同比上涨39.21%。棉纱期货持仓数41392手,较上周下跌1009手,同比下跌2.38%。

(编辑:玉景)

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健盛集团现1笔大宗交易 共成交305.63万元【健盛集团最新消息】

  新浪财经讯 健盛集团在7月10日,发生1笔大宗交易。

  第1笔成交价格为9.84元,成交31.06万股,成交金额305.63万元,买方营业部为中泰证券股份有限公司上海南京西路证券营业部,卖方营业部为中泰证券股份有限公司上海南京西路证券营业部。

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责任编辑:小浪快报

  

603558最新消息、健盛集团重大事项

最新报表披露:2020年半年报将于2020-07-30披露    时间:2020-06-25

最近除权除息:2019年年报--10派3.50元(含税,扣税后3.15元) 股权登记日:2020-04-24 除权除息日:2020-04-27 派息日:2020-04-27    时间:2020-04-20

最近分配方案:2019年年报--10派3.50元(含税,扣税后3.15元)    时间:2020-04-20

最近股东大会:2020年临时股东大会将于2020年06月04日召开    时间:2020-05-20

最新公司公告:603558:健盛集团2020年第三次临时股东大会决议公告    时间:2020-06-05

最新公司资讯:大宗交易:健盛集团成交305.63万元,成交价9.84元(07-10)    时间:2020-07-10

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曹德旺
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